Що таке волатильність: просте пояснення для інвестора

Волатильність: визначення та суть

Волатильність — це показник мінливості ціни активу чи ринку за певний період часу. 

Іншими словами, це наскільки сильно коливається вартість інвестиції. Що вища волатильність, то більшою є амплітуда цінових коливань і менш передбачуваною стає поведінка активу.

На практиці волатильність проявляється у швидких змінах цін активів — акцій, валют, криптовалют, сировинних товарів. Наприклад, якщо ціна акції може змінюватись на 5–10% протягом дня, це свідчить про високу волатильність, якщо ж ціна змінюється лише на 0,5–1%, волатильність вважається низькою.

Для вимірювання волатильності використовують кілька показників:

1. Стандартне відхилення. Це найпоширеніший статистичний метод, що показує, наскільки значення ціни відхиляються від середнього. Високий показник стандартного відхилення означає вищу волатильність.
2. Індекс волатильності VIX (Volatility Index), також відомий як «індекс страху», розраховується Чиказькою фондовою біржею на основі очікувань інвесторів щодо мінливості ринку S&P 500. Індекс VIX зростає, коли інвестори очікують збільшення нестабільності, і падає у спокійні періоди.
3. Історична волатильність розраховується на основі минулих цінових коливань і використовується для прогнозування майбутньої поведінки активу.
4. Очікувана волатильність — це прогнозована мінливість, яка враховується під час оцінювання вартості фінансових інструментів.

Читайте також: Що таке інвестування та з чого почати інвестувати в Україні.

Волатильність ринку: приклади

Волатильність ринку — це сукупна мінливість усіх активів на певному ринку. 

Коли говорять про волатильний ринок, мають на увазі, що більшість активів демонструють значні та часті цінові коливання. На такому ринку складно передбачити, у якому напрямку рухатимуться ціни наступного дня чи тижня.

Волатильність ринку формується під впливом багатьох факторів:

• економічні події (зміна відсоткових ставок, показники інфляції, дані про зайнятість населення);
• геополітичні фактори (війни, санкції);
• галузеві новини (технологічні прориви, регуляторні зміни);
• настрої інвесторів (оптимізм, паніка, «стадний інстинкт»).

Різні ринки демонструють різний рівень нестабільності, що важливо враховувати, формуючи інвестиційний портфель.

Приклади ринків за рівнем волатильності

1. Криптовалютний ринок — один із найбільш волатильних. Коливання цін на Bitcoin або Ethereum можуть сягати 10–20% за добу, що робить цей ринок привабливим для спекулянтів, але ризикованим для довгострокових інвесторів.
2. Фондові ринки країн, що розвиваються, характеризуються вищою нестабільністю ринку через політичні кризи, слабку законодавчу базу, залежність від зовнішніх факторів.
3. Фондові ринки розвинутих країн зазвичай мають помірну волатильність. Наприклад, американський індекс S&P 500 у звичайні часи коливається в межах 1–2% на день.
4. Ринок облігацій традиційно менш волатильний порівняно з ринком акцій, особливо державні облігації, як-от ОВДП.
5. Ринок нерухомості має низьку волатильність, оскільки ціни на нерухомість змінюються повільніше і менш різко, ніж на фінансових ринках.

Читайте також: Що таке інвестиційний ринок.

Волатильність ринків під час криз

У періоди економічних та політичних криз волатильність ринку зазвичай різко зростає. Наприклад:

• під час фінансової кризи 2008 року індекс VIX досяг історичного максимуму —  80,86 при нормі 15-20 пункти;
• на початку пандемії COVID-19 у березні 2020 року VIX також перевищив 82 пункти;
• на початку повномасштабного вторгнення Росії в Україну в лютому 2022 року також спостерігалися значні коливання на глобальних ринках.

Ці періоди характеризуються панічними продажами, різкими змінами цін і високою невизначеністю, що створює як ризики, так і можливості для інвесторів.

Як волатильність впливає на інвестиції?

Ризик інвестування безпосередньо пов'язаний із волатильністю. Висока волатильність означає:

1. Непередбачуваність. Складніше прогнозувати майбутню вартість активів.
2. Вищий потенційний прибуток. Значні цінові коливання створюють можливості для заробітку.
3. Вищий потенційний збиток. Водночас коливання можуть призвести до суттєвих втрат.
4. Психологічний тиск. Необхідність ухвалювати рішення в умовах високої невизначеності та нестабільності ринку.

Як інвестору діяти в умовах високої волатильності?

У періоди високої нестабільності ринку інвесторам варто дотримуватися таких рекомендацій:

1. Зберігайте спокій і дотримуйтесь плану. Емоційні рішення під впливом паніки зазвичай призводять до помилок.
2. Переоцініть готовність до ризиків. Можливо, ви недооцінили власну толерантність до ринкових коливань.
3. Фокусуйтесь на довгостроковій перспективі. Історично ринки акцій демонструють зростання у довгостроковому періоді, попри короткострокові коливання.
4. Регулярно інвестуйте фіксовані суми, щоб згладити вплив волатильності.
5. Розгляньте захисні активи. В періоди турбулентності зверніть увагу на облігації, золото, REIT та дивідендні акції.
6. Завжди тримайте частину грошей на доступному депозиті чи в готівці, що дасть змогу скористатися інвестиційними можливостями, які виникають під час ринкових спадів.

Вам також буде цікаво: Як знизити інвестиційні ризики.

Короткострокові та довгострокові стратегії захисту інвестицій в умовах волатильності

Короткострокові стратегії (до 1 року):

1. Збільшення частки захисних активів. Перерозподіліть гроші на користь більш надійних і стабільних інструментів, таких як державні облігації, золото, нерухомість. Ці активи зазвичай менше падають у ціні під час ринкових потрясінь.
2. Тактичне зменшення позицій у волатильних секторах. Тимчасово продайте частину найбільш ризикових активів, наприклад, акції технологічних стартапів або компаній країн, що розвиваються, щоб зменшити вплив різких коливань на ваш портфель.
3. Використання опціонів для хеджування. Зробіть додаткові інвестиції, які мають захистити вас від втрат на основній. Наприклад, якщо ви володієте акціями, можна придбати опціони, які принесуть прибуток у випадку падіння вартості цих акцій. Подібно до того, як автострахування компенсує збитки в разі аварії, хеджування захистить ваш портфель від різких цінових коливань.

Довгострокові стратегії (понад 5 років):

• Регулярне інвестування незалежно від ринкових умов. Вкладайте фіксовану суму грошей через однакові проміжки часу, наприклад, щомісяця, не намагаючись «вгадати» найкращий момент для купівлі. 
• Фокус на фундаментальних характеристиках активів. Вибирайте інвестиції не за тим, як змінюється ціна зараз, а за довгостроковими перспективами: фінансова стійкість компанії, зростання прибутку, позиція на ринку. Якісні активи зазвичай швидко відновлюються після періодів нестабільності.
• Використання ринкових спадів для вигідної купівлі. Сприймайте періоди, коли ціни падають, не як причину для паніки, а як можливість придбати цінні активи за нижчою ціною, як розпродаж у магазині. Це вимагає холоднокровності та впевненості у власній стратегії.

Чи впливає волатильність на дохідність REIT?

Особливу увагу варто звернути на REIT (Real Estate Investment Trust) — інвестиційні фонди нерухомості, які характеризуються нижчою волатильністю порівняно з ринком цінних паперів. Це пояснюється тим, що вартість нерухомості зазвичай менш схильна до різких коливань, а орендні платежі забезпечують стабільний грошовий потік незалежно від ринкових умов. Це робить їх привабливим варіантом для інвесторів, які прагнуть стабільності.

Хоча REIT не повністю ізольовані від загальної волатильності ринку, вони зазвичай демонструють такі особливості:

• менша кореляція з фондовим ринком порівняно з цінними паперами;
• стабільний дохід від орендних платежів незалежно від ринкових коливань;
• історична стійкість до інфляції, оскільки вартість нерухомості та орендних ставок зазвичай зростає разом із загальним рівнем цін.

Inzhur — перша українська REIT-компанія, що дає можливість інвесторам отримати доступ до цього класу активів з мінімальними інвестиціями. Наразі Inzhur пропонує два перспективні фонди:

1. Inzhur Ocean — фонд, спрямований на приватизацію ТРЦ Ocean Plaza в Києві. До участі в аукціоні кошти інвесторів вкладаються в ОВДП, забезпечуючи стабільну дохідність 13–15% річних у гривні. Після успішної приватизації прогнозована дохідність може сягати 20% річних у доларах. Мінімальна інвестиція — усього 4 000 грн.
2. Inzhur Житній — фонд для відродження Житнього ринку на київському Подолі. Прогнозована середня річна дохідність фонду після приватизації — 10% річних у доларах США за мінімальної інвестиції від 1 000 грн.

Обидва фонди пропонують інвесторам:

• стабільний дохід у вигляді регулярних дивідендів;
• диверсифікацію інвестиційного портфеля;
• захист від волатильності фондового ринку;
• можливість участі в знакових проєктах з мінімальними вкладеннями.

Розуміння волатильності та її впливу на різні класи активів — важливий крок на шляху до побудови збалансованого інвестиційного портфеля. REIT-фонди можуть стати надійним елементом такого портфеля, забезпечуючи стабільність у періоди ринкової турбулентності.

Інші статті які вас можуть зацікавити:

Як почати інвестувати в нерухомість

Пайовий інвестиційний фонд: поняття та особливості ПІФ в Україні

Види інвестицій: куди інвестувати гроші в Україні